2026年开年以来，创新药领域迎来多重催化，标志着行业进入业绩兑现的关键窗口期。与此同时，脑机接口与AI医疗技术的突破性进展，正为生物医药产业注入活力。

　　随着基金去年四季报的陆续发布，基金经理对今年医药行业的观点也浮出水面。金鹰基金权益投资部基金经理欧阳娟在其管理的金鹰医疗健康股票基金的定期报告中表示，创新药板块或依然处于景气度向上的阶段。受益于国内医保的持续托举、政策的持续支持，以及中国创新药持续在全球具备较强竞争力，海外药企与美国谈妥相关利益后，或依然会选择引入全球最好的创新药品种。因此，中国的创新药出海或会延续，2026年或依旧有较好BD能够落地，且成功出海的产品陆续兑现全球临床的数据读出、以及更长远的美国商业化。

　　与此同时，全球迎来 AI大时代，AI赋能医疗保健的潜力被大大低估，从长远来看，医疗保健或将成为 AI最为深远的应用领域，叠加中国巨大的生物数据库和诊疗数据库，未来在药物研发、癌症筛查和个性化治疗、辅助诊断、手术规划、远程诊疗等多方面潜力巨大。因此，随着算力、算法以及大模型的不断迭代升级，工具壁垒大幅下降后，AI医疗和AI医药应用层面或将诞生多个新的商业模式，这将成为医药板块内部一颗冉冉升起的新星。这类资产处于产业萌芽期，后续静待商业化的落地。

　　投资策略来看，欧阳娟表示，中长期看，创新药或迎来业绩窗口期，以及国际学术会议密集的临床数据读出阶段，中国创新药产业集体走向全球化，长期或有望收购巨大的全球市场。与此同时，中美积极推动脑机接口产业、以及AI医疗医药产业发展，值得积极关注。

　　具体关注方向上，欧阳娟建议，一是创新药，具备全球最强竞争力的产品，长期享受国内和欧美两个全球最大的市场；二是创新药产业链，包括CXO和生命科学服务上游，预计随着全球投融资额增速拐点向上，这类资产或迎来订单增速修复；三是脑机接口，2026年为全球脑机接口的元年，后续海外内产业变化巨大；四是AI医疗和AI医药，AI产业进入大模型和垂直模型应用阶段，医疗数据和医药数据量庞大、需求巨大，产业开始探索商业化。

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